בראיון שנערך לאחרונה עם Le Revenu, קסאבייר דוראנד, מנכ"ל Coface, חולק את מחשבותיו על ניהול סיכונים, אתגרים כלכליים עכשוויים והמקום והתפקיד של נתונים וחדשנות בניתוח סיכונים ומניעה.
עברת את המשבר הפיננסי של 2008, ואז את תאונת פוקושימה ביפן (2011), את משבר קוביד וכתבת את ספרך 'להעז לקחת סיכונים'1 לאחר מכן. אילו לקחים למדת מכל זה?
חאבייר דוראנד: לכולנו יש תפיסות של אזורי סיכון. אבל קשה מאוד לחזות משבר מכיוון שהאירועים הם רב גורמים. הסתכלות שנתיים-שלוש קדימה פחות חשובה מלדעת לנהל את האירועים שיתרחשו בשלושה עד שישה החודשים הקרובים.
ב-2008, במהלך המשבר הפיננסי הגדול, ממשלות היססו להתערב כדי להציל בנק בגלל סיכון מוסרי. הם נתנו ללהמן ברדרס לפשוט רגל. כשקוביד הגיע, הם עשו כל מה שנדרש. עם אפקט בומרנג, כי המדיניות המוניטרית והפיסקלית שלהם אפשרה לחברות זומבים לשרוד. כעת הטבע תובע מחדש את זכויותיו. ברוב הכלכלות המפותחות, ממשלות נסוגות מאמצעי התמיכה שלהן וכישלונות עסקיים הופכים לנורמה. ממשלות אירופה אינן יכולות עוד להרשות לעצמן לנקוט במדיניות פיסקלית מרחיבה.
חוסר האיזון הפיסקאלי הנוכחי מייצר חובות וחוסר יציבות. הלקוחות שלנו מודעים לכך, ואנחנו גם רואים יותר ויותר לקוחות חדשים שמחפשים להגן על עצמם.
מבטחת האשראי היחידה שמסוגלת לרכז מידע מכל המדינות במסד נתונים אחד
איך מצליחים לבטח עסקים בזמן סיכון מוגבר?
קסאבייר דוראנד: המודל העסקי שלנו מבוסס פחות על היכולת שלנו לצפות מאשר על היכולת שלנו לנהל. אנחנו יכולים לצפות שתהיה מגיפה, אבל זה לא עוזר לנו לקבל 13,000 החלטות אשראי ביום ב-200 מדינות עם 5 מיליון צדדים נגדיים. כל מדינה וכל מצב שונה. אנו מפרסמים מפת סיכונים עולמית של מדינה ומגזר, אבל זה לא אומר מה הולך לקרות עבור חברה נתונה. ההשפעה של תופעה מאקרו כלכלית על חברה תהיה שונה לחלוטין בהתאם למקומה בשרשרת הערך.
בנינו ארכיטקטורה ייחודית שאנו משפרים כל הזמן. אנחנו מבטח האשראי היחיד שמסוגל לרכז מידע מכל המדינות במסד נתונים אחד. אנו מחוברים לכל אחד מ-100,000 הלקוחות שלנו. פעם לקח חמישה ימים לקבל החלטת אשראי. צמצמנו את הזמן הזה לחצי יום, עם דיוק ומהירות הרבה יותר גבוהים. כיום, 60% מההחלטות - הקטנות ביותר שחוזרות על עצמן - מתקבלות באופן אוטומטי.
אנו לומדים כמעט את כל תיקי ביטוח האשראי המוגשים ברחבי העולם, וליבת הערך המוסף שלנו הוא נתונים. אנחנו משקיעים כמה עשרות מיליונים בשנה בטכנולוגיות חדשות. שכרנו 500 מומחים בארבע שנים בפעילות המידע שלנו, עשירית מכוח העבודה שלנו. השקעות אלו מכוסות במלואן על ידי הגידול במכירות של שירותים אלו. כבר זכינו בלמעלה מ-15,000 לקוחות שמגיעים אלינו רק בשביל הנתונים שלנו. זהו שוק שצומח במהירות.
שוק ביטוח האשראי הוא תחרותי ביותר. אנחנו מבצעים חשבוניות בעשיריות אחוז מהמכירות המובטחות, והמחירים יורדים כבר קרוב לעשר שנים. כל רווחי ההתייעלות שהושגו באמצעות הטכנולוגיה הועברו למעשה ללקוחות.
מה היכולת שלך להגיד לא?
קסאבייר דוראנד : התפקיד שלנו הוא לעזור לחברות לקבל את ההחלטות המסחריות הנכונות ולהימנע מאי-תשלום, אחד הגורמים העיקריים לכישלון עסקי. התפקיד שלנו הוא גם לדעת להגיד לא כשאנחנו חושבים שהסיכון גדול מדי.
"שיעור השימור שלנו נותר גבוה מאוד, בסביבות 93%".
האם אתה צופה סיכון למיתון, והאם עלינו לצפות שהצמיחה שלך תאט עוד יותר, במיוחד לאור הירידה באינפלציה?
קסאבייר דוראנד: אנו מצפים להאטה ולא למיתון. אנו גובים אחוז מהמכירות. כשהאינפלציה מתגברת, זו צמיחה משובצת. כשהוא נופל, זו ירידה. ירידה זו ניכרת מאז סוף השנה שעברה. אבל זו השפעה נומינלית גרידא על החשבונות שלנו.
מה שחשוב הוא היציבות של בסיס הלקוחות שלנו. ושיעור השמירה שלנו נשאר גבוה מאוד, בסביבות 93%. לכן המכירות שלנו מתפתחות בהתאם לכלכלה, עם תוספת של עסקים חדשים.
האם זה בר קיימא לחלק 80% מהרווחים שלך?
קסאבייר דוראנד: יש לנו את אחת התשואות הגבוהות ביותר במדד SBF 120. אם מחברים את ביצועי מחיר המניה שלנו, מדובר ב-17% בשנה מאז השתלטתי לפני תשע שנים.
יחס התשלום שלנו לא מנע מאיתנו לשפר את כושר הפירעון שלנו, שנמצא כעת מעל טווח היעד שלנו.
אנו מסתמכים גם על ביטוח משנה. הכלל שלנו הוא שתביעה גדולה לא יכולה לעלות יותר מ-3% מההון העצמי שלנו. אנחנו מעבירים רבע מהמחזור שלנו למבטחי משנה ושומרים על שלושה רבעים מהסיכונים.
האם יש טעם לשמור על הדירוג? האם Arch Capital יכול להשתלט?
חאבייר דוראנד: זו שאלה שאתה צריך לשאול את Arch Capital. הגעתה של Arch Capital (ב-2020 עם 29.9% מההון וארבעה מושבים במועצת המנהלים) לא שינתה את האסטרטגיה שלנו. זוהי קבוצת אשראי ביטוח, ביטוח משנה ומשכנתא. הוא התנהג כמו שותף פיננסי מאז שלקח מניות.
אנחנו מבטח האשראי היחיד ברשימה. המומחיות שלנו היא ניהול סיכוני אשראי, ואנו פועלים לחזק עוד יותר את מגוון השירותים שלנו, ממידע ועד ביטוח וגביית חובות. כדי לעשות זאת, עלינו להמשיך לחדש. זוהי זווית אמיתית של בידול ואחד מעמודי התווך של התוכנית האסטרטגית החדשה Power the Core שלנו.
כשהצטרפתי ל-Coface, היו לנו משקיעי ערך, ואז משכנו את אלה שחיפשו דיבידנדים גבוהים. עכשיו אנחנו מתחילים לפנות גם לאלה שמעדיפים מניות צמיחה ומתעניינים בטכנולוגיה.
ראיון מאת Aline Fauvarque עבור Le Revenu - נובמבר 2024
